Uma estratégia pode parecer lucrativa antes dos custos e perder dinheiro depois deles. Quanto mais ela opera, mais isso importa. Os custos estão entre as poucas coisas de um backtest que você consegue estimar com antecedência, então vale a pena acertá-los.
Os três principais custos
- Corretagem: o que a corretora ou a bolsa cobra por operação.
- Spread: a diferença entre o preço de compra e o de venda. Comprar pela oferta de venda e vender pela oferta de compra custa essa diferença a cada ida e volta.
- Slippage: a diferença entre o preço esperado e o preço obtido, por movimentos rápidos ou porque sua própria ordem mexe no mercado.
O Backte.st modela corretagem e slippage como pontos-base por lado. Um ponto-base é 0,01%, então 10 pb por lado numa ida e volta custam cerca de 0,2% do valor negociado.
Por que a frequência muda tudo
O custo de uma operação é pequeno. O custo de uma estratégia é o custo por operação vezes o número de operações. Uma estratégia que opera poucas vezes por ano mal sente alguns pontos-base. Uma que opera muitas vezes por dia pode ver toda a vantagem desaparecer.
Estimando números realistas
Os custos variam muito por mercado, corretora e tamanho da ordem, então não confie num único valor padrão:
- Consulte a tabela de tarifas da sua corretora ou bolsa para a corretagem.
- Para spread e slippage, veja os spreads típicos do ativo nos horários em que você operaria. Ações pouco líquidas, criptos pequenas e negociação fora do horário principal costumam ser mais caras.
- Na dúvida, erre para cima. Subestimar custos embeleza qualquer resultado.
O teste de custos dobrados
Como as estimativas de custo são incertas, o Backte.st roda de novo cada estratégia com corretagem e slippage dobrados em cada entrada e saída. Se o resultado resiste, a vantagem tem alguma margem de erro. Se vira ponto fraco, a estratégia depende de uma execução muito barata.
O que um modelo simples deixa de fora
- O impacto de mercado de ordens grandes.
- Custos de financiamento e aluguel de posições vendidas ou alavancadas.
- Impostos.
Esses pontos aparecem nas limitações de cada relatório. Para a maioria dos testes no tamanho de um investidor pessoa física, corretagem mais slippage é uma primeira aproximação sensata.
Defina seus próprios custos no passo 3 do laboratório e veja como o teste de custos dobrados reage.