Eine Strategie kann vor Kosten profitabel aussehen und nach Kosten Geld verlieren. Je öfter sie handelt, desto mehr zählt das. Kosten gehören zu den wenigen Dingen in einem Backtest, die du im Voraus schätzen kannst, also lohnt es sich, sie richtig anzusetzen.
Die drei wichtigsten Kosten
- Kommission: was Broker oder Börse pro Trade berechnen.
- Spread: die Lücke zwischen Geld- und Briefkurs. Zum Briefkurs kaufen und zum Geldkurs verkaufen kostet dich diese Lücke pro Hin- und Rückweg.
- Slippage: der Unterschied zwischen dem erwarteten und dem tatsächlich erzielten Preis, durch schnelle Bewegungen oder weil deine eigene Order den Markt bewegt.
Backte.st modelliert Kommission und Slippage als Basispunkte pro Seite. Ein Basispunkt ist 0,01 %, also kosten 10 bp pro Seite bei einem Hin- und Rückweg etwa 0,2 % des gehandelten Betrags.
Warum die Häufigkeit alles ändert
Die Kosten eines einzelnen Trades sind klein. Die Kosten einer Strategie sind die Kosten pro Trade mal die Zahl der Trades. Eine Strategie, die ein paarmal im Jahr handelt, merkt ein paar Basispunkte kaum. Eine, die viele Male am Tag handelt, kann ihren ganzen Vorteil verlieren.
Realistische Werte schätzen
Kosten schwanken stark je nach Markt, Broker und Ordergröße, also verlass dich nicht auf einen einzigen Standardwert:
- Prüfe für die Kommission das Preisverzeichnis deines Brokers oder deiner Börse.
- Für Spread und Slippage schau dir typische Geld-Brief-Spannen des Instruments zu den Zeiten an, zu denen du handeln würdest. Weniger liquide Aktien, kleine Krypto-Werte und Handel außerhalb der Hauptzeiten sind meist teurer.
- Bist du unsicher, setze lieber zu hoch an. Unterschätzte Kosten schönen jedes Ergebnis.
Der Test „Doppelte Kosten“
Weil Kostenschätzungen unsicher sind, führt Backte.st jede Strategie mit verdoppelter Kommission und Slippage bei jedem Ein- und Ausstieg erneut aus. Hält das Ergebnis, hat der Vorteil etwas Spielraum für Fehler. Wird daraus eine Schwachstelle, hängt die Strategie an sehr günstiger Ausführung.
Was ein einfaches Modell weglässt
- Markteinfluss großer Orders.
- Finanzierungs- und Leihkosten für Short- oder Hebelpositionen.
- Steuern.
Diese Punkte stehen in den Einschränkungen jedes Berichts. Für die meisten Tests in Privatanlegergröße ist Kommission plus Slippage eine sinnvolle erste Näherung.
Stell in Schritt 3 im Labor deine eigenen Kosten ein und beobachte, wie der Test „Doppelte Kosten“ reagiert.