生存者バイアスとは、生き残ったものだけを見てしまうことです。バックテストでは多くの場合、今日も存在し成功している銘柄で戦略をテストし、破綻したり、上場廃止になったり、姿を消したりした銘柄を無視することを意味します。
結果が水増しされる仕組み
今日の最大手テック企業で、過去10年の押し目買い戦略をテストするとします。それらの企業がリストに入っているのは、上がった から です。10年前には似たように見えた多くの企業が下落し、安値で買収され、取引されなくなっており、テストには含まれていません。押し目買いが良く見えるのは当然です。回復した企業を選んでいるのですから。
同じことは次にも当てはまります。
- 指数構成銘柄：現在の指数構成銘柄は、過去の勝者のリストです。
- 暗号資産：数年前に人気だったコインの多くは、今ではほとんど、あるいはまったく取引されていません。
- ファンド：償還されたファンドはデータベースから消え、成績の良いものだけが残ります。
データ自体が問題を隠す理由
無料の価格データの多くは、Backte.st が使うソースも含めて、今日存在する銘柄の履歴を提供しています。上場廃止になった銘柄は、そもそも出てこないことがよくあります。Backte.st ではこれを解決できないため、市場選びはあなたに委ねられており、慎重に行う価値があります。
実践的な減らし方
- 過去のリターンとは関係のない理由で市場を選ぶ。 たとえば幅広い指数ETF、主要な通貨ペア、最大級の暗号資産ペアなどで、記憶に残っている好成績銘柄ではありません。
- 成績の悪かった市場も含める。 勝者でしか機能しないルールは、後知恵を測っているだけかもしれません。
- 幅広い商品を選ぶ。 指数ETFには、後に除外された企業も除外されるまでは含まれています。
- 厳選した銘柄の長い履歴を疑う。
- 互いに関係のない複数の市場で同じルールをテストする。 Backte.st なら最大10市場を一度に実行し、合算ビューも表示できます。
関連するバイアス
ラボ で、普段なら選ばない市場も含めた組み合わせを試し、戦略がそれでも耐えるかを確かめてください。